ELS, DLS, ETN, ELW

ELS(주가연계증권), DLS(파생결합증권), ETN(상장지수증권), ELW(주식워런트증권)는 모두 기초자산의 가격 변동에 따라 수익률이 결정되는 파생결합 상품이지만, 구조, 투자 대상, 위험 수준, 투자 방식 등에서 뚜렷한 차이를 보입니다.

 

 

1. ELS (Equity Linked Securities, 주가연계증권)

• 주요 특징: 특정 주식(개별 종목 또는 주가지수)의 가격 변동에 따라 수익률이 결정되는 상품입니다. 미리 정해진 조건(예: 만기 시 기초자산 가격이 일정 수준 이상 유지)을 충족하면 약속된 수익을 지급받고, 조건을 충족하지 못하면 원금 손실이 발생할 수 있습니다. 다양한 구조(원금 보장형, 원금 부분 보장형, 원금 비보장형 등)와 수익 지급 조건(스텝다운형, 녹아웃형 등)이 존재합니다.
• 주요 차이점: 기초자산이 주로 주식 또는 주가지수라는 점이 가장 큰 특징입니다. DLS와 비교하면 상대적으로 투자 대상이 이해하기 쉽습니다.
• 투자 방법: 증권 회사를 통해 가입할 수 있으며, 상품의 구조, 기초자산, 수익 조건, 위험 요소 등을 충분히 이해하고 투자해야 합니다.

2. DLS (Derivatives Linked Securities, 파생결합증권)

• 주요 특징: 주식, 금리, 통화, 실물자산(원유, 금 등), 신용 등 다양한 기초자산의 가격, 지수, 신용도 등의 변동에 따라 수익률이 결정되는 상품입니다. ELS와 마찬가지로 다양한 구조와 수익 지급 조건을 가집니다.
• 주요 차이점: 기초자산이 주식에 국한되지 않고 매우 다양하다는 점이 ELS와의 가장 큰 차이점입니다. 따라서 투자 대상에 대한 깊이 있는 이해가 필요하며, ELS보다 복잡한 구조를 가진 상품이 많습니다.
• 투자 방법: 증권 회사를 통해 가입할 수 있으며, 투자 대상의 특성, 상품 구조, 위험 요소를 꼼꼼히 확인해야 합니다.

3. ETN (Exchange Traded Note, 상장지수증권)

• 주요 특징: 특정 지수(주식, 채권, 원자재 등)의 수익률과 연동되도록 발행된 증권으로, 거래소에 상장되어 주식처럼 자유롭게 거래할 수 있습니다. 만기가 존재하며, 발행 증권회사의 신용 위험에 노출됩니다.
• 주요 차이점: 펀드 형태인 ETF와 유사하게 지수를 추종하지만, ETN은 부채 증권의 형태를 가지며 발행사의 신용 위험이 있다는 점이 가장 큰 차이점입니다. ELS, DLS와 달리 장내에서 실시간으로 매매가 가능합니다.
• 투자 방법: 증권 계좌를 통해 일반 주식처럼 매수 및 매도할 수 있습니다. 추종하는 지수, 발행사의 신용도, 거래량, 만기 등을 고려하여 투자해야 합니다.

4. ELW (Equity Linked Warrant, 주식워런트증권)

• 주요 특징: 특정 주식을 미리 정해진 가격(행사가격)으로 사거나 팔 수 있는 권리(워런트)를 나타내는 증권입니다. 기초자산인 주식 가격이 예상 방향으로 움직일 경우 높은 레버리지 효과를 통해 단기적으로 높은 수익을 얻을 수 있지만, 반대로 움직일 경우 투자금 전부를 잃을 수 있는 고위험 상품입니다. 만기가 짧습니다.
• 주요 차이점: 특정 주식에 대한 '권리'를 거래하는 상품으로, ELS, DLS, ETN과는 성격이 다릅니다. 높은 레버리지와 짧은 만기가 특징이며, 투기적인 성향이 강합니다.
• 투자 방법: 증권 계좌를 통해 일반 주식처럼 매수 및 매도할 수 있습니다. 기초자산 주식의 변동성, 잔존 만기, 행사가격 등을 신중하게 고려해야 하며, 투자 경험이 많은 투자자에게 적합합니다.

주요 특징 비교 분석표

특징ELS (주가연계증권)DLS (파생결합증권)ETN (상장지수증권)ELW (주식워런트증권)

 

기초자산	주식, 주가지수	주식, 금리, 통화, 실물자산, 신용 등 매우 다양	주식, 채권, 원자재 등 다양한 지수	개별 주식
상품 구조	다양한 구조 (원금 보장/비보장, 스텝다운, 녹아웃 등)	다양한 구조 (원금 보장/비보장, 조건부 수익 등)	지수 연동형 부채 증권	콜옵션/풋옵션 형태의 권리
거래 방식	장외 가입 (만기까지 보유 또는 중도 해지)	장외 가입 (만기까지 보유 또는 중도 해지)	장내 매매 (주식과 동일)	장내 매매 (주식과 동일)
환금성	중도 해지 시 원금 손실 가능성 존재	중도 해지 시 원금 손실 가능성 존재	높음	비교적 낮음 (만기 임박 시 급격히 하락 가능성)
위험 수준	구조 및 기초자산에 따라 다양 (원금 비보장형은 높음)	구조 및 기초자산에 따라 매우 다양 (높은 위험 상품 존재)	발행사 신용 위험 존재, 추종 지수 변동 위험	매우 높음 (높은 레버리지, 짧은 만기)
수익 구조	조건 충족 시 약정 수익 지급, 미충족 시 원금 손실 가능	조건 충족 시 약정 수익 지급, 미충족 시 원금 손실 가능	추종 지수 변동에 따른 수익	기초자산 가격 변동 방향 및 폭에 따른 수익/손실 극대화
만기	비교적 다양 (수개월 ~ 수년)	비교적 다양 (수개월 ~ 수년)	존재	짧음 (수개월)
발행 주체	증권 회사	증권 회사	증권 회사	증권 회사

 

투자 방법

• ELS, DLS: 증권 회사와 상담 후 투자 목적, 위험 감수 수준 등을 고려하여 적합한 상품을 선택하고 가입합니다. 상품 설명서를 꼼꼼히 읽고 이해하는 것이 중요합니다.
• ETN, ELW: 증권 계좌를 개설한 후, 홈트레이딩시스템(HTS), 모바일트레이딩시스템(MTS) 등을 통해 일반 주식처럼 매수 및 매도합니다. 투자 전에 상품의 특성 및 위험을 충분히 숙지해야 합니다. 특히 ELW는 높은 위험성을 인지하고 신중하게 투자해야 합니다.

주의사항:

• ELS, DLS, ETN, ELW는 모두 원금 손실 가능성이 있는 파생결합 상품입니다.
• 투자 결정을 내리기 전에 상품의 구조, 기초자산, 수익 조건, 위험 요소 등을 충분히 이해해야 합니다.
• 자신의 투자 목표, 투자 기간, 위험 감수 수준에 맞는 상품을 선택해야 합니다.
• ELW는 특히 높은 위험을 내포하고 있으므로 투자에 신중해야 합니다.

투자 결정을 내리기 전에는 반드시 전문가와 상담하거나 관련 자료를 충분히 검토하시기 바랍니다.